Americký dolar vyklízí pozice na trhu s ropou, ústup může mít i politické důsledky

Několik významných světových ekonomik se ve stále větší míře pokouší obchodovat s komoditami bez použití amerického dolaru. Změna je obzvlášť citelná na trhu s ropou, kde například Rusko a Írán v důsledku amerických a evropských sankcí intenzivně hledají kupce v alternativních měnách. Pětina světového obchodu s ropou se už realizuje bez dolaru. O poklesu vlivu dolaru na světový obchod, jak ho vidí banka JPMorgan, napsal tento týden deník The Wall Street Journal.

Sankcionovaným státům se skutečně daří prodávat svoji ropu výměnou za neamerickou měnu. Rusku se podařilo do velké míry nahradit západní trhy asijskými alternativami a jeho ropa se tak nyní prodává za rubly, čínské jüany a indické rupie. Právě Indie se stala vůbec největším odbytištěm ruské ropy – letos v červnu tamní vláda dokonce svým státním společnostem nařídila ruskou ropu, která byla nabízena výrazně pod běžnou světovou cenou, hromadně skupovat.

Navzdory západním sankcím letos rovněž prudce vzrostl i objem íránského ropného exportu, zejména díky obchodu s Čínou. Transakce mezi druhou největší ekonomikou světa a islámskou teokracií jsou většinou prováděny v jüanech.

Podle odhadu Natashy Kanevové, šéfky komoditní strategie v investičním oddělení banky JPMorgan Chase, se v současné době zhruba pětina ropy na světových trzích obchoduje v jiné měně, než je americký dolar. Od této měny se navíc neodvrací jen státy, na které dopadají ekonomické sankce. Letos v létě se svoji závislost na dolaru pokusily snížit například Spojené arabské emiráty, které podepsaly s Indií dohodu o obchodování ve vlastních měnách, obdobná smlouva byla uzavřena například i mezi Brazílií a Čínou a k podobným krokům se pomalu odhodlává i Saúdská Arábie.

Podle průběžných údajů JPMorgan bylo v roce 2023 uzavřeno dvanáct velkých nedolarových komoditních kontraktů ve srovnání s pouhými sedmi v loňském roce a pouze dvěma mezi lety 2015 a 2021. Údaje se vztahují spíše k fyzickým komoditním transakcím než k obchodování futures na finančních trzích.

Ústřední role dolaru ve světovém obchodu s komoditami je dlouhodobě jedním z hlavních aspektů americké dominance ve mezinárodním obchodě a světovém finančnictví. Kontrola nad klíčovou měnou poskytuje Spojeným státům důležité páky pro zahraniční politiku, protože hrozba vyloučení z finančního systému založeném na dolaru má značnou váhu. Oslabení role dolaru na světových trzích by tak mohlo vést i k omezení zahraniční politické autority USA.