Nebudeme se hnát za největším počtem zákazníků, říká finanční ředitel O2
ROZHOVOR
Zlepšení trendu vidíme ve všech oblastech, říká po skvělých výsledcích za první čtvrtletí v exkluzívním rozhovoru pro Roklen24 finanční ředitel operátora O2 Tomáš Kouřil. V den jejich zveřejnění ale akcie O2 prudce propadly a tlak na ně neustává. Je odrazem brzkého výmazu z prestižních indexů MSCI v důsledku rozdělení společnosti a strohou připomínkou, že víc než výsledky nyní investoři rozvažují obavu o své peníze, budoucnost dividendy i firmy. Dividendová politika nové O2 bude v rámci praxe O2 dnešní, nemáme jiný plán, odpovídá Tomáš Kouřil s tím, že firma generuje nový zisk i hotovost.
R24: Výsledky O2 za první čtvrtletí bez debat překvapily: víc jak dvojnásobný zisk a s čím v zásadě nikdo na trhu nepočítal, stabilizace tržeb v mobilním segmentu. Jaký je váš pohled pod pokličku čísel a nakolik směr vidíte udržitelný s vědomím výsledků za dvě firmy?
Rád bych to vsadil do kontextu kroků, které se děly poté, co PPF jako majoritní akcionář převzala kontrolu nad O2, a manažerských rozhodnutí, která jsme v O2 udělali. Hned po převzetí kontroly jsme se pustili do revize smluv s dodavateli a posuzování, co je a není racionální. Z pohledu výsledovky jsme začali odspodu. Dnes mohu říci, že veškeré smlouvy s našimi hlavními dodavateli prošly revizí. Vedle cenových podmínek jsme se podívali i na to, co opravdu potřebujeme a v jakém rozsahu. Z toho vzešly rozsáhlé úspory, které nám do budoucna přinesou řádově stovky milionů korun. Následně došlo k přehodnocení strategie komerční, protože ta ovlivňuje výnosy. Zároveň jsme si řekli, že se nebudeme za každou cenu hnát za největším počtem zákazníků. Náklady jsme začali spořit hned, u výnosů jsme již ve třetím čtvrtletí viděli lepšící se trend, ve čtvrtém ještě výraznější. První čtvrtletí už je meziročně v pozitivních číslech jak ve fixní části, tak v mobilní.
R24: CETIN má být zapsán k 1. červnu, odkupní cena akcií být známa v polovině června. Starší posudek hovoří o 150 korunách na akcii. Logickou otázkou investorů je, kam a jak výrazně se cena může posunout v novém posudku.
Datum 1. červen je termín, se kterým pro zápis CETIN do obchodního rejstříku pracujeme. Do 14 dnů, což je zákonná povinnost, musí vzniknout posudek odkupní ceny akcií. Co mohu říci za management: pokračujeme v naší činnosti jako firma a ta činnost je zisková. Generujeme zisk, generujeme hotovost. Pokud tedy ocenění na 150 korun bylo uděláno k 31. prosinci 2014, od té doby se věci změnily, výsledky vidíte. Lze očekávat, že to znalec zohlední, dojde k nárůstu. Striktně zde ale odděluji to, co je postoj managementu. Samotné ocenění je plně v kompetenci nezávislého znalce, jmenovaného soudem.
R24: Kdo bude posudek dělat?
Znalec již byl soudem jmenován. Je to společnost Deloitte, která už zpracovávala posudek pro účely odštěpení.
R24: Zejména drobné akcionáře zajímá budoucí vývoj dividendy. S čím lze počítat u O2 a CETIN?
Zde zůstanu komentářem u nové O2, u CETINu už to bude otázka na nový management. Za O2 mohu říci, že nemáme jiný plán, než setrvat u stávající praxe. Každý rok vyhodnotíme výsledky, podíváme se na výhled na další období a jako představenstvo navrhneme úroveň dividendy, jejíž schválení je v kompetenci valné hromady.
R24: Můžeme do budoucna počítat například s nastavením nějakého výplatního poměru?
V tuto chvíli nemáme jiný plán, než jak jsme dividendu vypláceli doposud. Nevylučuji změnu v budoucnu. Nejdříve ale musíme pochopit, co potřebuje O2 a podobně to předpokládám u společnosti CETIN.
R24: Akcie O2 na pražské burze tvrdě zasáhla informace o vyřazení O2 z prestižních akciových indexů MSCI, v této souvislosti lze čekat prodejní tlak do konce května.
Jediné co k tomu můžeme říci je, že bereme rozhodnutí samostatného subjektu na vědomí. Chápeme, že krok udělali podle svých vnitřních pravidel. Tady nemáme možnost vést diskusi jako například s ratingovou agenturou, je to prostě jejich rozhodnutí.
R24: …které bylo vysvětleno zejména propadem tržní kapitalizace po oddělení CETIN o více jak třetinu…
A to je ta nekončící diskuse, kterou vede část menšinových akcionářů. I v tomto případě můžeme uvažovat nad způsobem, kterým bylo rozhodnutí uděláno. V tuto chvíli máme posudek, který říká, že měřeno provozním ziskem EBITDA zhruba polovina dnešní O2 je oceněna na 150 korun na akcii. Tržní cena akcie je dnes u 200 korun na akcii (pozn.: hovořili jsme na počátku posledního pádu akcií O2). Je tedy závěrem, že 200 minus 150 je 50 a krát počet akcií je tržní kapitalizace nové O2?
