Česká ekonomika divoce roste. Co na to ČNB?

Česká ekonomika má našlápnuto stát se letos nejrychleji rostoucím hospodářstvím v Evropě. Předběžné údaje, které samozřejmě mohou být ještě revidovány, naznačují udržení meziročního růstu nad úrovní čtyř procent. S tak vysokým číslem nepočítal ani trh, ani Česká národní banka, ani ministerstvo financí. Pro všechny tyto tři hráče má přitom důsledky, které stojí za zmínku.

Devizový trh po dnešních číslech zřejmě dále zesílí své tlaky na korunu. Bude tedy s vyšší intenzitou než dosud testovat odhodlanost České národní banky (ČNB) bránit svůj závazek. Ta od listopadu 2013 udržuje intervenční režim, v jehož rámci uměle oslabuje korunu, když brání jejímu posílení výrazněji nad 27 korun za euro.

Rychlý růst české ekonomiky, který naznačují předběžná data, tak ČNB přidělává i vrásky na čele. Bude zřejmě muset intenzivněji odrážet spekulativní útoky na korunu, což znamená výraznější kumulaci devizových prostředků, která se snadno může stát terčem kritiky veřejnosti i politiků.

Navzdory solidnímu růstu české ekonomiky nelze čekat dosažení inflačního cíle ČNB – tedy výši dvou procent - v jakkoli dohledné době. Ekonomický útlum Číny, její devalvace jüanu a opětovný pokles cen ropy na světových trzích, to všechno jsou faktory, které se i v ČR projeví citelným tlakem na pokles cen a znesnadní tak ČNB dosažení svého cíle, navzdory intervenčnímu režimu.

Dnešní čísla ale mají zásadní význam také pro ministerstvo financí...

Celý komentář a další zprávy ze světa financí čtěte na našem partnerském webu Roklen24.cz.