Česko historicky poprvé prodalo dluhopisy za záporný úrok
NOVÉ
Česká republika ve středu vůbec poprvé ve své historii prodala investorům vládní dluhopisy za záporný průměrný úrok v aukci. Ten u splatnosti 2018 dosáhl -0,001 procenta. I to je projev zásahu ČNB na koruně a dění na trzích.
„Nejedná se bezprostředně o ocenění důvěryhodnosti a udržitelnosti českého dluhu, investoři už několik let považují domácí dluhopisy za regionální bezpečný přístav. Hlavním důvodem středečního poklesu výnosů do záporu jsou intervence České národní banky, kterými podle našich odhadů ČNB v posledních týdnech bránila úroveň svého kurzového závazku,“ komentuje dluhopisovou aukci ekonom Komerční banky Marek Dřímal.
Česká národní banka skrze své intervence – tedy nákupy eura a prodeje české koruny – na trhu vyvolává převis nabídky české měny. Za tu pak investoři nakupují, včetně investic do českých vládních dluhopisů.
„Někteří hráči na trhu sázejí také na možnost snížení sazeb ČNB do záporu. Pak by i dluhopis s výnosem -0,001 % byl paradoxně výhodnou investicí,“ doplňuje Dřímal.
Podle postoje ČNB i většinových sázek na trhu bude kurzový závazek na koruně vůči euru pokračovat nejméně do druhé poloviny roku 2016. Guvernér ČNB Miroslav Singer nedávno připustil pokračování zásahu na koruně i za rokem 2016. Z tohoto důvodu lze nejméně výnosy u nuly či opakování dluhopisových aukcí za záporný úrok očekávat.
