Úrokové sazby se dlouho nezmění. Může vzrůst tlak na korunu

Úrokové sazby by měly zůstat po zbytek letošního roku stabilní, vyplývá z reakcí analytiků po čtvrtečním jednání bankovní rady České národní banky. Někteří experti ovšem jejich zvýšení ještě letos nevylučují. „Úrokové sazby zůstanou na relativně vysoké úrovni delší dobu. ČNB chce bojovat proti inflaci, dokud nebude plně pod kontrolou, tedy stabilizována na dvouprocentním cíli,“ uvedl guvernér Aleš Michl na tiskové konferenci. Podle analytiků ale nervozita na finančních trzích zůstane vysoká a tlak na korunu se může stupňovat.

Rada zachovala základní úrokovou sazbu na sedmi procentech, na této úrovni je od konce června. ČNB podle Michla předpokládá nejprve stabilitu úrokových sazeb a jejich pokles v příštím roce.

Analytik České bankovní asociace Jakub Seidler očekává stabilní sazby ČNB do druhého čtvrtletí 2023. „Domníváme se, že případná rozvolněnější rozpočtová politika a vyšší než očekávaný růst mezd nakonec mohou být důvodem, proč ČNB ponechá vyšší úroveň sazeb i v příštím roce. Letos však již počítáme se stabilitou sazeb ČNB, jejich nepatrné snížení by mohlo přijít ve druhém čtvrtletí příštího roku,“ uvedl Seidler. Trh podle něj nyní čeká, že se základní sazba ČNB koncem příštího roku bude pohybovat mírně pod šesti procenty.

Analytik Cyrrusu Vít Hradil předpokládá po zbytek roku stabilní úrokové sazby. Raiffeisenbank zvýšení sazeb v závěrečném kvartálu letošního roku nevylučuje. „Nižší dynamika inflace spolu s některými komentáři členů bankovní rady představují hlavní rizika této prognózy, kdy by se ČNB mohla přiklonit spíše k déle trvající stabilitě. Na druhou stranu dnešní zasedání jasně ukázalo, že ČNB je i v novém složení ochotná diskutovat o zvýšení,“ poznamenal analytik banky Vratislav Zámiš.

Po Michlově projevu koruna prudce posílila o deset haléřů, když potvrdil, že ČNB bude i nadále prodávat devizové rezervy, aby bránily koruně v přílišném oslabování, uvedl analytik Purple Trading Jaroslav Tupý. Aktuálně se dnes k 16:15 obchodovala koruna proti euru za 24,60 CZK/EUR a proti americkému dolaru za 25,25 CZK/USD. ČNB bude nadále bránit výrazným výkyvům kurzu koruny, řekl Michl bez bližších podrobností k rostoucím tlakům na oslabení koruny následkem rychlého zvyšování sazeb americké centrální banky Fed či Evropské centrální banky. Podotkl pouze, že ČNB nemá stanovenou hranici, kam nechá klesnout kurz koruny.

Analytik Akcenty Miroslav Novák očekává, že nervozita na finančních trzích zůstane vysoká a tlak na korunu a tím pádem na ČNB se může stupňovat. Výsledně tak ČNB může podle něj být donucena zvýšit úrokové sazby právě kvůli stupňujícímu tlaku na korunu.