Proč lidi sází, i když jsou v nevýhodě? Je to víc trading než gambling

Fotbalové mistrovství světa v Brazílii vypuklo, nejsledovanější sportovní událost roku. Světový pohár s sebou nepřináší jen fanouškovské šílenství, ale i globální sázkovou horečku. Ta má podle předpokladů dosáhnout rekordních výšin a to zejména z důvodu větší internetové přístupnosti sázek veřejnosti.

V Británii, kde je sportovní sázkařství obzvláště oblíbené, má celkový objem sázek během mistrovství vystoupat vůbec poprvé na úroveň 1,8 miliard dolarů. V případě že Anglie postoupí do finále, by toto číslo mohlo být ještě mnohem vyšší. V Česku se o takových číslech hovořit nedá, avšak obecně platí, že Češi jsou také hravým národem. Podle Fortuny bude brazilský šampionát sportovním turnajem s vůbec nejvyšším objemem sázek v historii kurzového sázení u nás. Společnost předpokládá nárůst objemu sázek o čtvrtinu proti minulému MS na 500 milionů korun. Podobný nárůst čekají i další české sázkové firmy.

Sportovní sázení zažívá v poslední době opravdový boom. Současné odhady, které zahrnují jak nelegální tak legální trhy, ukazují, že objem  průmyslu založeném na sportovních sázkách může ročně dosáhnout až 1 bilionu dolarů. "Sloučíme-li legální trh s nelegálním a regulovaným stínovým trhem, celková hodnota objemu sázek se opravdu blíží jednomu bilionu dolarů," řekl Chris Eaton, ředitel Mezinárodního centra pro sportovní integritu. Zhruba 70 procent tohoto objemu pochází právě z fotbalových sázek.

Ilegální aktivita spojená se sportovním sázením

Sportovní sázení je často spojováno s ilegální aktivitou. Krom obav ohledně zfalšovaných výsledků zápasů existují další finanční problémy spojené s nelegálním sázením, včetně nezaúčtovaných transakcí, jež se ročně rovnají ztrátě vládních příjmů z daní v hodnotách stovek milionů dolarů. Není překvapením, že vzhledem k vysokým výplatním poměrům, jenž jsou k dispozici u sportovních sázek (průměr vzrostl z méně než 80 procent před 15 lety na dnešních 92 procent vyplácených z celkové vsazené částky), se internetové sportovní vsázení stává velmi atraktivním způsobem pro praní špinavých peněz. Společná zpráva pařížské univerzity Sorbonne a Mezinárodního centra pro sportovní bezpečnost (IKS), udává, že nelegální sportovní sázení je zodpovědné za praní 140 miliard dolarů špinavých peněz ročně, přičemž mnoho analytiků se domnívá, že toto číslo by mohlo být podstatně vyšší. Vezmeme-li v potaz cirka 9,2 miliard dolarů představující celkový světový objem nelegálního obchodu s ručními zbraněmi, je objem praných peněz skrze sportovní sázky opravdu vysoký.

V červenci 2009 publikoval Financial Action Task Force zásadní studii zabývající se právě praním špinavých peněz prostřednictvím profesionálního fotbalového průmyslu. Studie tvrdí, že praní špinavých peněz ve fotbale je hlubší a složitější, než se myslelo. Studie mimo jiné zdůrazňuje nedostatky řídících struktur fotbalu, jenž vedou k vysoké atraktivnosti pro kriminální seskupení: private equity investice nebo sponzorství fotbalových klubů, vlastnictví práv hráčů třetí stranou, neregulované manipulace na přestupovém trhu a daňové úniky prostřednictvím využívání dobré image hráčů.

Sportovní sázky – Las Vegas nebo Wall Street?

Přesuňme pozornost od nelegální stránky sportovního sázení  k podstatě legálních sázek. Proč lidé sází? Je statisticky podloženým faktem, že sázející jsou v nevýhodě, tak proč se lidé upírají k této činnosti? Nassim Taleb, autor bestselleru Černá labuť, říká, že i přes atraktivní příběhy příležitostně šťastných sázkařů, kasino vždy vyhrává. Taleb poukazuje na to, že typ rizika, které skutečně ohrozí kasino, by mohl být například incident, kdy tygr rozcupuje pracovníky kasina – tedy něco nepředstavitelného, což se však opravdu stalo třem iluzionistům v roce 2003 v kasinu Mirage v Las Vegas.

Můžeme však považovat sportovní sázení za formu gamblingu? Přestože se zdá, že hranice mezi kasiny a sportovními sázkovými kancelářemi je opravdu tenká, či se jedná o jednu a tu samou věc, opak je pravdou.

V případě srovnávání sportovních sázek s kasiny, by výhoda musela být bezpodmínečně vždy na straně sázkových kanceláří. Faktem však je, že tomu tak vždy není. Zatímco například na ruletě existuje určitá vždy daná pravděpodobnost působící v náš neprospěch, sázkové kurzy jsou vypočítávány s pomocí složitých algoritmických modelů, u kterých však určitou roli hraje behaviorální psychologie a subjektivita a u kterých nelze s jistotou určit pravděpodobnost výhry. Vzhledem k tomu, že oddsmakers jsou konečným arbitrem při určování kurzů, v případech, kdy je veřejnost ochotna zaplatit více, mohou být kurzy často nafouknuty. Zásadní roli v určování kurzů pak hraje poptávka a nabídka, přesně tak jako tomu je u finančních trhů. Sázkové kanceláře jsou tedy spíše transakčním prostředníkem než protistranou.

Lze sportovní sázky považovat za investice?

Čemu se sportovní sázení spíše přibližuje než investicím, je trading, tedy způsob obchodování různých finančních aktiv na finančních trzích. Stále převažuje mylná představa společnosti o sportovním sázení, která platila před dvaceti až třiceti lety. A to sice koncept, že sázející hrají proti sázkovým kancelářím. Pravdou však je, že již dávno nehrajeme proti sázkovým kancelářím, ale proti globálnímu trhu. Sázka na náš oblíbený tým je svým způsobem podobná sázce na naší oblíbenou akcii.

Jeden velký rozdíl mezi sportovními sázkami a tradingem je, že obchod lze utnout s malou ztrátou. Když vsadíte na akcii, a vidíte, že se její cena nehýbe tak, jak byste si představovali, jednoduše akcii prodáte. To ale neplatí u sportovního sázení, kde obecně platí pravidlo všechno nebo nic, tedy buďto znásobíte svojí vsazenou částku, nebo o ní přijdeme.

Že sportovní sázky mají mnohem blíže k tradingu než ke gamblingu, o tom svědčí i existence několika hedgeových fondů zaměřených právě na sportovní sázení. Management těchto fondů často argumentuje, že sázení na sport je vzhledem k množství dostupných informací mnohem jednodušší, než investice na akciovém trhu. Manažeři analyzují a obchodují sázkové trhy pomocí kvantitativní analýzy, díky níž pak mohou činit rozhodnutí bez přítomnosti jakýchkoli emocí. Hedge fondy často disponují softwarem, jehož napsání může trvat i několik let a jež zajišťuje sázky založené čistě na statistice a pravděpodobnosti, dávajíc fondu potřebnou výhodu. Podle některých z těchto manažerů, sportovní trh prezentuje vyšší neefektivnost než akciový trh. Kromě emocí sportovní trh nabízí mnoho nesprávných a často podhodnocených kurzů u některých sázkových kanceláří, které často nestanovují nejadekvátnější možný kurz pro každou hru. Sázkařský trh není afektován ekonomikou, a není zde možný žádný zásah z vnější strany, například vládou nebo centrální bankou. Sportovní sázky v mnoha případech nabízejí spolehlivé arbitráže a špatná ocenění. Přidáme-li k tomu fakt, že většina lidí sází na sportovní klání emocionálně, bez jakéhokoli daného systému, sportovní sázky mohou pro sofistikované investory představovat ideální místo k výdělku.

Summa summarum, sportovních sázení je vysoce komplexní záležitostí, která má však daleko ke klasickému gamblingu. Až zase jednou budete uvažovat, zda vsadit na ten či onen tým, zkuste se neřídit jen emocemi. Možná vám to pomůže ušetřit nějaký ten peníz a kdo ví, třeba i něco málo vydělat.