Změna portfolia s turbulentní době? Dluhopisy USA, zlato i defenzivní evropské akcie, říká ekonom

Pro pravidelné investory s delším investičním horizontem se navzdory současné globální ekonomické situaci v zásadě nic nemění. Pokud je dlouhodobá strategie nastavena správně, investorovi sedí a odráží jeho potřeby a preference, pak není třeba výrazných změn, naopak přichází příležitost k nákupům tzv. ve slevě. Pro Echo24 to uvedl hlavní ekonom investiční společnosti XTB Pavel Peterka. Pokud investoři chtějí měnit své portfolio, nabízí se podle něj několik oblastí, které stojí za bližší zvážení, jedno univerzální řešení však podle něj neexistuje.

Spojené státy začaly minulý týden vybírat 25procentní clo u dovozu automobilů a pak i plošné desetiprocentní clo prakticky u veškerého dovozu do USA. Administrativa prezidenta Donalda Trumpa zároveň oznámila, že od středy tohoto týdne začne vybírat i takzvaná reciproční cla, která se u každé země liší a například u zemí Evropské unie činí 20 procent. Na trzích panují obavy, že obchodní válka povede k hospodářské recesi. Vedle cen akcií v minulých dnech oslabovaly i ceny komodit, jako je například ropa. Globální recese by totiž celkově snížila obchodní aktivitu a tím i poptávku po surovinách.

Podle Peterky je v současné situaci třeba připomenout rozdílné zkušenosti a scénáře z předchozích poklesů trhu. „Nikdo neumí a nemůže zaručit, že korekce bude u konce za pár měsíců jako to bylo třeba v případě korekce během pandemie. Může se opakovat scénář po finanční krizi z roku 2008, kdy návrat na původní hodnoty trval roky. Obávám se, že v případě černého scénáře v podobě recese globální ekonomiky mluvíme spíše déle trvajících propadech. V opačném případě, kdy se obchodní válku podaří uklidnit, budou propady velmi krátké a můžeme naopak vidět vcelku rychle nová maxima,“ uvedl Peterka.

PODCAST: Jen básník je pravým politikem. O revolucích vzešlých z romantismu

Pokud chtějí investoři měnit svou strategii a skladbu portfolia v současném prostředí, tak je hned několik oblastí, které stojí za bližší zvážení, uvedl Peterka s tím, že se ale nejedná o konkrétní investiční doporučení.

„Obecně se v nejistých dobách, jako je tato, investoři obrací na bezpečnější instrumenty. Může se jednat o americké státní dluhopisy či zlato. Problém je, že rotace do státních dluhopisů už několik dní probíhá, takže jsme svědky vyšších cen a nižších výnosů. Podobně i zlato, které nyní ze své hodnoty trochu ztratilo, ale v zásadě přes rok a půl postupně roste na hodnotě. Současné ceny zlata jsou tak velmi vysoké a je tak ke zvážení, zda nyní ve velkém vstupovat do takové pozice. Každopádně platí, že jak zlato, tak americké státní dluhopisy jsou obecně vzato vhodným diverzifikačním nástrojem pro investiční portfolio. Zvlášť pak pro portfolia s dominantním podílem akcií,“ uvedl Peterka.

V případě potřeby geografické diverzifikace lze podle něj zvážit tzv. defenzivní akcie z Evropy. „Tedy akcie společností, které vyplácí pravidelně dividendu, mají silné cashflow a prodávají zboží základní potřeby, které se bude kupovat nehledě na hospodářský cyklus. Můžeme se bavit o společnostech, které vlastní přenosové elektrické sítě či vodovody. Mluvit můžeme i o firmách poskytujících hygienické výrobky, domácí potřeby, slavné limonády popřípadě sítě diskontních maloobchodů,“ míní Peterka.

ROZHOVOR: Kupka o Babišovi a příklonu k Rusku: Babiš lavíruje, ANO relativizuje ruskou agresi

Jako alternativa k ETF postavených na akciovém indexu S&P 500 stojí podle Peterky za zvážení společnost Berkshire Hathaway vedená Warrenem Buffettem, která splňuje řadu požadavků investorů pro volatilní, poklesová i růstová období. „Firma je dobře vedená, generuje výnosy a má stabilní finanční zázemí. Vidíme, že navzdory výprodejům dnes (v pondělí) Berkshire odepsalo ‚pouze‘ tři procenta. Hodnota akcie vcelku sympaticky kopíruje výkon americké ekonomiky s menším důrazem na technologie, které v případě ETF na S&P 500 představují významnou část hodnoty investice. Buffett se navíc ve volatilním období nebojí překopat portfolio a připravit se na všechny scénáře. Viděli jsme jeho hromadění hotovosti a cashe měsíce před současným výplachem. Svým způsobem tak investujete s jedním z nejzkušenějších investorů na světě, který ví kudy běží zajíc a má navíc za sebou vcelku zajímavý tým,“ poukázal Peterka.

V současném velmi volatilním období doporučuje vyvarovat se emočním a impulzivním rozhodnutím. „V případě potřeby pak samozřejmě vyhledejte rady odborníků. Potřeby a možnosti každého investora se liší. Nelze proto nalézt jedno univerzální řešení,“ uzavřel Peterka.